신한투자증권 ETF LP 선물매매 무엇이 문제인지 알기쉽게 설명

 

 

 
 

ETF LP란 ?

ETF에서 LP는 "Liquidity Provider" 를 의미한다 
ETF (Exchange Traded Fund) 는 주식처럼 거래소에서 매매되는 펀드고 
ETF의 유동성이 매우 중요하다 
LP는 이 유동성을 공급하는 역할을 한다 
 
구체적으로 ETF의 LP는
시장에서 ETF 가격이 그 기초 자산 (예 : 주식, 채권 등) 의 가치와 크게 벗어나지 않도록
매도 / 매수 주문을 제공하는 시장조성자 (Market Maker) 역할을 한다
즉 ETF가 시장에서 활발히 거래될 수 있도록 유동성을 유지하여,
투자자들이 손쉽게 ETF를 사고 팔 수있게 도와줍니다 
 
 

LP의 주요역할

1. 매수/매도 스프레드 관리 

LP는 ETF의 매수와 매도 호가를 제공하여 스프레드가 너무 넓어지지 않도록한다
투자자들이 거래 비용을 최소화 할 수 있도록 도와준다 

2. 가격 효율성 보장

ETF의 가격이 기초 자산 가치와 지나치게 벗어나지않ㄷ도록 조정해준다 

3. 유동성 공급

거래가 활발하지 않은 ETF의 경우에도 LP는
매수자와 매도자 간의 거래를 원활히 하기 위해
매수/매도주문을 지속적으로 제공하여 거래가 원활히 이루어 지도록 한다
 
이러한 역할 덕분에 ETF 시장의 유동성과 효율성이 높아진다 
  
 
 

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이 사건은 왜 문제가 되는가?
 
 LP 비용은 유동성 관리를 하는 비용으로 사용하여야 하는데 
그 금액으로 선물거래를 지속함
 

선물거래란?

특정 자산을 미리 정해진 가격으로 미래의 특정 시점에 사거나 파는 계약
즉 현재 시점에서 미래의 가격 변동에 대한 약속을 거래하는 것이다  
선물거래래는 주로 원자재, 금융자산 (예: 주식지수, 통화, 금리) 등 다양한 자산에 대해 이루어진다 
 

선물거래의 주요 특징

1. 표준화된 계약
선물거래 계약은 거래소에서 사전에 정해진 특정 수량, 품질, 만기일 등을 포함한다 
 
2. 만기일
선물계약은 만기일이있고
그 날짜에 거래된 자산을 정해진 가격으로 실제로 인도하거나 또는 차액을 현금으로 결제한다  
 
3. 양방향 거래 가능
선물거래는 long (자산이 오를 것으로 예상) 과
short (자산이 하락할 것으로 예상)  포지션을 취할 수있다 
미래 금액을 예상하여 현재 가격대비 수익을 취한다 
 
4. 레버리지 
선물거래는 레버리지를 사용할 수있다 
투자자는 계약 금액의 일부(증거금)을 예치하고 전체 계약 금액을 거래할 수 있다 
이로 인해 상대적으로 적은 자본으로 큰 수익을 올릴 수도 있지만 
반대로 손실도 크게 발생할 수 있다 
 
5. 실물인도 또는 차액결제
일부 선물거래는 만기시 자산을 실제로 인도하는 경우도 있지만 
이는 계약 시점과 만기 시점의 차이에 따라 대부분 차액결제로 이루어 진다 
 
 

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유동성 공급을 목적으로 가지고 있던 여유자금을
신한투자증권에서는 선물 투자를 했고 
그것으로 인해 1300억 손해를 봤다는 이야기다 
특정 금액을 선물투자에 사용하고 저렇게 큰 손해를 입히는게 타당한건지 
조사가 필요할 것 같다